「新股指南」德明利:估值不高,勿轻易下车

「新股指南」德明利:估值不高,勿轻易下车

估值是一切投资决策的灵魂。

一、公司背景

公司的主营业务主要集中于闪存主控芯片设计、研发,存储模组产品应用方案的开发、优化,以及存储模组产品的销售。产品主要包括存储卡、存储盘、固态硬盘等存储模组,主要聚焦于移动存储市场,相关产品广泛应用于消费电子、工控设备、家用电器、汽车电子、智能家居、物联网等诸多领域。此外,公司已完成自研触摸控制芯片投片,并实现小批量试产出货。

2021年主营业务构成:

「新股指南」德明利:估值不高,勿轻易下车

收入主要来源于存储卡、存储盘、固态硬盘、以及以上产品的半成品销售,都是很普通的3c产品,虽然也是高新技术企业,但是感觉科技含量并不是很高。触摸控制芯片刚起步,可以忽略不计。

二、市场情况

行业分类半导体产品,近一月涨幅中位值9.48%,表现一般。半导体存储可比公司大多为台湾公司,国内已上市的对标公司不多,招股说明书披露的两家公司近一月涨幅:朗科科技5%,兆易创新-5.81%。行业并非市场热点。

在深圳主板上市,本月在深圳主板上市新股首日全部封板,市场环境友好。

三、估值

总股本0.8亿,发行价26.54元,上市估值21.23亿。

理论估值:

「新股指南」德明利:估值不高,勿轻易下车

上市估值对应年报场景下复合增长率为11%左右,估值不高,如首日延续深圳主板封板势头,则市值将升至30.57亿元,对应复合增长率为18%,仍有上涨动力。考虑到历史最低复合增长率为35%,且半导体行业仍在高速发展中,该股有望持续上涨。

季报表现出色,6月20日预告中报业绩略增,公司的成长性得到印证,对股价上涨形成有利支撑。

结论:估值不高,勿轻易下车

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